界面新聞記者 |
4月12日,據中指研究院監測,2024年3月房地產企業債券融資總額為669.4億元,環比大幅增長116.3%,達到去年9月以來的歷史最高點。行業債券融資平均利率為3.10%,同比下降0.75個百分點,環比下降0.19個百分點。
“3月融資規模的大增主要是季節性因素,2月份因為有春節假期,房企融資活動較弱;3月份,房企積壓的融資活動釋放,導致環比明顯增長”,中指研究院企業研究總監劉水表示。
信用債發行量達近一年高點,以國央企為主
從融資結構來看,3月行業信用債發行量環比大幅增長,ABS發行量則有小幅下降。
具體來看,信用債融資達522.2億元,環比大幅增長230.7%,占比78.0%,發行總量環比迎來大幅增長,達到近一年高點,但受上年高基數影響,同比有所下降;海外債發行金額6.0億元,環比增長30.4%,占比0.9%;ABS融資141.2億元,環比下降3.9%,占比21.1%。
從發債房企端來看,3月發債企業類型的相較2月更加豐富,但分化依舊嚴重,仍以國央企為主。
其中,融資額度最高的為保利發展,月內發行了2筆中期票據、4筆公司債,合計發行金額達到83億元,平均票面利率為3.02%;融資成本最低的為招商蛇口,平均融資利率達到2.09%。
除了央國企外,以綠城、濱江為代表的2家民營和混合所有制房企成功完成信用債發行,發行金額17億元,發行規模和發行家數較2月略有增長。
從融資利率來看,3月債券融資平均利率為3.10%,同比下降0.75 個百分點,環比下降0.19個百分點。本月信用債融資成本下降疊加占比上升帶動融資綜合平均利率下降。
其中,信用債平均利率為3.09%,同比下降0.65個百分點,環比下降0.08 個百分點;海外債平均利率為4.6%,環比上升1.3個百分點;ABS平均利率為3.07 %,同比下降1.12個百分點,環比下降0.34個百分點。
境外債方面,據新華財經和面包財經統計,若按照起息日口徑統計,2024年3月,國內房地產開發企業發行境外債超過10只。其中包括中國奧園、中梁控股完成的債務重組。
從一季度整體情況來看,1-3月房地產行業債券融資總額1549.1億元,同比下降18.5%,其中,信用債融資1118.5億元,同比下降16.4%,占比72.2%;海外債發行金額17.6億元,同比下降80.0%,占比1.1%;ABS融資413億元,同比下降13.2%,占比26.7%。
政策端利好持續,“白名單”加速落地
自今年1月,住建部和金融監管總局首次提出并推進“各地建立房地產融資協調機制”以來,各地房地產融資“白名單”加速落地。
至4月初,我國所有地級及以上城市(不含直轄市)均已建立城市房地產融資協調機制,分批提出可以給予融資支持的房地產項目“白名單”,并推送給商業銀行。
截至3月31日,各地推送的“白名單”項目超過6000個,其中有1979個項目共獲得銀行授信4690.3億元,1247個項目已獲得貸款發放1554.1億元。
房地產融資協調機制的建立,有助于區分集團公司債務風險和項目公司開發運營風險,更加精準的支持房地產開發企業合理項目的融資需求,也是促進房地產市場平穩健康發展的重要措施。
國金證券研究指出,2022-2023年非國有企業地產債發行占比僅14%、明顯低于2020-2021年的32%;同時,境外到期地產債主要為非國有房企發行,2024年非國有房企中資美元地產債的到期規模占比更是達到了80%。目前,房企尤其是非國有房企的融資仍需政策支持,疏通房企融資“堵點”或是本輪穩地產的關鍵。
另外,近期各地對于樓市政策的扶持力度也在進一步加大。據諸葛數據研究中心不完全統計,截至4月8日,年內全國160余城共出臺樓市支持政策超270次。
其中,涉及加大公積金貸款支持力度、下調房貸利率甚至階段性取消房貸利率下限、放松限購、推行住房“以舊換新”等多個方面,在政策的持續優化下樓市“小陽春”有所顯現。
銷售回款的增加、加上融資情況的改善能夠保證房企現金流的正常,也有利于企業安全渡過行業的下行周期。
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